來源:李永生編輯


城投類國有企業是我國經濟的命脈所在,在我國經濟結構中占有重要的地位。近年來,我國不斷推進城投類國有企業改革進程,這使得城投類國有企業的經濟能力有了顯著的提升。目前我國城投類國有企業依然存在投融資能力不足的問題。主要表現為:投融資渠道單一、投融資方式原始、投融資能力不足。這些問題都直接影響著城投類國有企業投融資的質量,進而影響著城投類國有企業的經濟發展。要使我國城投類國有企業的投融資能力得到提升,就必須解決這些問題。本文從城投類國有企業投融資存在的問題入手,通過對問題的分析,試圖找尋解決問題的有效途徑。

 

一、城投類國企投融資體制的制約

 

城投類國有企業投融資所存在的問題具體如下:

投融資渠道單一

我國國企尚未建立成熟的投融資系統,沒有寬廣的投融資渠道。我國國企的投融資渠道始終是以銀行為主,以財政撥款為輔。這樣兩種渠道構成了城投類國有企業主要的融資來源。而毫無疑問的是:這樣的投融資渠道系統是單一的。

投融資方式原始

目前,我國城投類國有企業的投融資方式原始,具體表現如下:在投資方面,目前我國國企采用的主要投資手段有兩種,一種是設立新的投資項目; 一種是設立新的投資公司。而現代企業常用的投資手段,例如:收購、兼并、控股等,并沒有在城投類國有企業的投資行為中得到體現。而目前我國城投類國有企業這種落后的投資方式也會給國企的經濟發展帶來影響,例如:設立新的投資的項目需要城投類國有企業投入全部資金,這就對城投類國有企業的資金運營造成了重大的壓力。而一旦新設立的投資項目在經營上有所波動,也會直接影響到城投類國有企業的資金運作,而這樣的項目也是離不開政府保護的。一旦政府在政策上進行調整,讓市場參與國企新項目的調節,就會進一步增加國企資金的負擔。

而從融資方面看,目前我國國企的融資能力也比較原始。主要有兩種,一種是短期融資,一種是債務融資。相較于現代企業使用的長期融資與權益融資的方式,這種融資方式顯得有些“過時”。

投融資業務能力不足

投融資業務能力不足也是我國國企長期面對的一個問題,而形成這個問題的原因主要有兩個,一個是:城投類國有企業權責不明所導致的政企不分;另一個是:國家支持導致的能力不足。我國城投類國有企業長期受到我國政府的扶持,不僅表現為龐大數額的財政撥款,也表現為各種政策的傾向。例如:銀行傾向于對城投類國有企業的提供貸款,而這樣導致的結果就是城投類國有企業的融資人員輕松地解決了困難的問題。因而,在政策的庇護下,其不會主動提高自身的業務能力,而這就導致了國企投融資能力不足的情況。

 

二、國企投融資多元化戰略思維探索

 

2015 年,國家發布了《關于深化城投類國有企業改革的指導意見》。這是我國近年來對我國城投類國有企業的又一重大改革。而新的改革意見也對城投類國有企業的投融資問題提出了新的要求。在這樣的背景下,我國城投類國有企業要對自身的投融資問題進行深化的改革,具體如下:

投融資主體多元化

要建設多元化的投融資主體,要從三個方面入手。

第一,投資方式要多元化。要在堅持傳統投資方式的同時,積極采用新的投資方式,例如:入股新型公司、收購效益較好的公司、兼并同行業公司。而在逐漸加大新型投資方式的應用的同時, 也注意合理地使用傳統的投資方式,要注意兩種投資方式在企業投資中的合理配置。

第二,拓展投資領域。投資不能只局限于自身的經營領域,還要對新興的領域保持著高度的市場敏感度。而在進入新興領域之后,城投類國有企業可以利用自己的資金優勢加強與其他企業的密切合作,從而實現自身的經濟利益。

第三,創新融資方式。在保持傳統的融資方式的情況下,城投類國有企業應積極探尋新的融資方式。同時也要加快對傳統融資方式的改善。例如,通過引入社會資本的股權融資方式予以提升城投類國有企業整體資本實力,同時也可以利用互聯網金融實現融資的目的。而同時也要逐漸減少傳統的短期融資和債務融資的比例,做到合理配置融資方式的目的。

投融資主體不斷優化

城投類國有企業在創新與引入新型投融資手段的同時要建立合理的投融資結構。優化配置各種投融資手段,使各種手段的效能發揮到最大。例如:在對新型領域進行投資時,可以采用入股和新設投資項目相結合的投資方式。城投類國有企業可以先通過入股進入新興的領域,然后再總結經驗,利用自己掌握的資源與資金優勢,自行創立新的公司。而這樣能最大限度地提高公司的資金使用效率,從而為公司贏得經濟利益。

 

三、總結

 

在我國市場經濟改革不斷深化的今天,城投類國有企業適應時代的潮流做出積極的變革,并從戰略的角度考慮我國城投類國有企業投融資發展的未來。只有這樣才能不斷完善國企的投融資能力,進而促進國企的經濟發展。

 

2020年05月14日

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